Turo, услугата за коли под наем, подкрепяна от рискови компании, съобщи своя финансовите резултати за четвъртото тримесечие и за цялата година тази седмица в актуализирано IPO подаване. Компанията за първи път подаде S-1, за да стане публична в началото на 2022 г., като по-късно актуализира документа на всяко тримесечие в подготовка за евентуално предлагане. Gadget Insider обхваща своите редовни финансови оповестявания тъй като те предоставят представа кога силно финансиран стартъп с историческа оценка от милиарди долари ще реши най-накрая да натисне спусъка и да листне акциите си публично.
През 2019 г. Turo набра 0 милиона Серия E, водена от IAC, което му даде оценка от ,25 милиарда след пари според PitchBook. Crunchbase отчита общото финансиране на Turo към днешна дата на около 500 милиона долара.
Компанията е използвала добре капитала, като отчита бърз ръст на приходите от 2019 г. насам, положителен оперативен доход от 2021 г. насам и нетна печалба от 2022 г. насам.
Темпът на растеж на Turo обаче се забави през последните години, което прави оценката на времето за IPO трудна; компанията не би подала редовни документи S-1/A, ако публичното предлагане не беше ключов приоритет - наистина, никоя друга компания, подкрепена от рисково предприятие, не изпълнява подобна игра, доколкото ми е известно, което е жалко - но с понижени технически оценки от техните върхове от епохата на 2021 г., избирането на подходящия момент за публично оповестяване не е лесна задача.
Просто попитайте Reddit, който от години се опитва да стане публичен, преди да подаде документи тази година, и армията от стартиращи фирми с над милиарди долари се задръсти на изходите на частните пазари.
ерик харт каре
Как се справи Туро през 2023 г.?
Turo отчете приходи от 879,8 милиона долара миналата година, което е с 18% повече в сравнение с предходната година. Общият мащаб на приходите на компанията е впечатляващ, но темпът на растеж драстично е намалял през последните две години. През 2021 г. растежът на Turo се възстанови впечатляващо от предизвиканите от пандемията неволи през 2020 г., нараствайки с 213% през тази година до 469 милиона долара. Трицифреният ръст обаче беше краткотраен в компанията за коли под наем, чиито приходи се забавиха до 59% през 2022 г., когато регистрира общи приходи на стойност 746,6 милиона долара.
Въпреки че годишният темп на растеж на Turo се понижи през последните години, той имаше малка част от добри новини за инвеститорите в новото си подаване. Gadget Insider изчислява, че неговият темп на растеж от третото тримесечие на 2022 г. до третото тримесечие на 2023 г. е бил 13,6%, докато растежът от четвъртото до четвъртото тримесечие през същия период от време е бил малко по-рязък от 14,3%. Въпреки че и двете цифри са под темпа на растеж за цялата година, виждането на растежа на приходите му дори леко да се повиши през четвъртото тримесечие може да помогне на инвеститорите на публичния пазар да спорят, че забавянето му не е непременно необратимо.
Все пак ръстът от 18% не е толкова нисък, че Turo да не може да стане публичен, особено след като е печеливш, въпреки че може да се натъкне на загриженост на инвеститорите относно спадове и там. Неговите брутни печалби се понижиха леко миналата година, спадайки от 54,3% през 2022 г. на 51,4% през 2023 г.
Отчасти в резултат на този спад на брутния марж, рентабилността на Turo през календарната 2023 г. изостава от резултатите от 2022 г. Миналата година отчете най-ниската си оперативна печалба от 2020 г. (13,7 милиона долара, спад от 46,6 милиона долара през 2021 г.) и най-ниската си нетна печалба от 2021 г. (15,6 милиона долара, спад от 154,7 милиона долара през 2022 г.). Некоригираните печалби на технологични компании, които се приближават до публичните пазари, са достатъчно редки, за да накарат Turo да се открои от групата, въпреки че колко стойност потенциалните публични акционери ще си позволят неговата доходност в светлината на забавящия се растеж е открит въпрос.
Защо не излезе публично сега?
С нетен доход и растеж и приходи, доближаващи 900 милиона долара, и бизнес модел, който остава на черно, Turo е далеч достатъчно голям, за да стане публичен, и с оценка от малко над 1 милиард долара, не би трябвало да му е трудно надминава крайната си лична цена.
Така че, защо не станете публични сега? Може би компанията чака растежът си да се ускори отново или просто технологичните и технологични коефициенти на приходи да се увеличат отново, така че да може да събере още повече пари с по-малко разреждане. Или може би, тъй като изглежда, че се поддържа от операциите си, чака докато се възвърнат апетитите на инвеститорите за технологични IPO.
Има причина да бъде предпазлив, дори ако непрекъснато актуализираният S-1 показва, че остава нетърпелив. Една от неговите публични компании, Getaround, претърпя кратер в стойността си, откакто стана публична в комбинация, водена от SPAC. (За да бъдем честни обаче, много комбинации, водени от SPAC, не се представиха добре.)
Докато чакаме обаче, имаше няколко други забележителни късчета в актуализирания S-1 на Turo, които си струва да се обърне внимание:
iphone 15 модели
Като напомняне, най-големите инвеститори в Turo включват IAC с 39,2 милиона акции; G Squared, фонд за рисков капитал с 16,2 милиона акции; August Capital с 10,3 млн. акции; и Canaan Partners с 9,3 милиона.
Повече, когато реши да започне своето представяне и да оцени акциите си.